年报季以来，国内医疗器械龙头迈瑞医疗业绩表现及未来发展持续受到市场广泛关注。综合近期机构观点，迈瑞医疗长期价值受到多方面看好。机构将其长期价值普遍归结于三大驱动力，其一，国内市场复苏与高端化突破：政策环境改善叠加AI技术应用，推动国产替代加速；其二，海外市场渗透率提升：本地化战略深化，高潜力业务打开新增长曲线；其三，研发与全球化双轮驱动：技术壁垒构筑护城河，全球市场份额持续扩张。
信达证券重点关注迈瑞医疗在AI技术上的布局。目前，公司生命信息与支持、医学影像、IVD（体外诊断）三大核心业务线均已实现AI深度赋能。例如，生命信息与支持领域上推出全球首个临床落地的垂域重症大模型“启元”，可实时分析患者数据并提供诊疗建议；医学影像领域上推出NeuwaA20妇产全栈智能解决方案覆盖筛查、诊断全流程，提升影像诊断效率；IVD领域上，迈瑞医疗以AI技术应用于数智实验室、MT8000全实验室智能化流水线，优化检测流程。
信达证券认为，AI技术将重构医疗器械行业的竞争维度，助力迈瑞在高端市场实现差异化突破，预计2025-2027年公司营业收入将分别达404.22亿元、457.99亿元、524.73亿元，归母净利润复合增长率超15%。
华安证券报告显示，2024年迈瑞医疗海外收入达164.3亿元，同比增长21.3%，占总营收比重提升至44.7%。其中，亚太地区在澳大利亚、泰国等地带动下增长近40%，欧洲市场则因局部冲突影响消退实现30%以上反弹。高潜力业务如微创外科、动物医疗、心血管等在国际收入中的占比接近10%，成为新增长点。
2025年一季度，海外收入占比进一步提升至47%。华安证券指出，迈瑞通过深化本地化平台建设（如海外研发中心、区域供应链），显著增强了客户粘性。预计2025-2027年海外收入占比将持续攀升，推动整体营收规模向568.81亿元迈进，归母净利润有望突破186亿元。
银河证券则认为，迈瑞医疗持续高强度的研发投入是其技术领先的关键。2024年研发投入达40.08亿元，占营收比重10.91%；截至2025年3月底，公司累计申请专利约1.2万件，其中发明专利占比超70%。技术壁垒的构建为公司在全球市场的拓展提供了核心支撑。
当前，迈瑞医疗动态市盈率（2025年）约为20倍，低于行业平均水平。多家机构在研报中指出，随着业绩拐点显现及全球化战略推进，公司估值有望迎来修复，建议投资者关注中长期配置机会。
