导语：上市首日，百果园迎来“开门红”。
春节前夕，港股IPO市场依旧热闹纷呈。就在昨日（1月16日），三家企业齐聚港交所，共同敲响上市铜锣，为本月IPO数量最多的一天，而体量最大、知名度最高的当属水果零售龙头深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称“百果园”或“公司”；股份代码：02411.HK）。
上市首日，百果园迎来“开门红”，早盘开报6.52港元，高开 16.43%，全天最高达7.12港元，总市值一度超过100亿港元，截至下午收盘，报6.0港元，较发行价5.6港元上涨7.14%。就IPO行情表现来看，较为符合市场预期。
率先探索新零售领域 一体化布局显优势
经济的高速发展、城市人口的快速增加及消费水平的稳定增长等，为水果零售行业的发展提供了丰沃的土壤，新零售一跃成为市场关注的热点风口。事实上，百果园很早便开始探索新零售领域，整合从种植、采购、仓储、物流到零售各环节的全产业链优质资源，实现垂直整合产业链，转变为一家集水果生鲜采购、种植技术支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售、信息科技、金融资本、科研教育于一体的大型连锁企业。
除垂直一体化产业链外，百果园亦拥有中国最大的贴近社区、线上线下一体化及店仓一体化的水果专营零售网络，旨在为消费者提供高度便利的消费体验。目前，公司拥有5,645家线下门店零售网络，分布在全国140多个城市的居民区、商业街等高人流量区域。同时，公司快速拓展线上渠道，借助百果园APP、微信小程序、天猫、京东、抖音、美团、饿了么等销售渠道，为消费者提供线上下单、送货到家和到店自提服务。
另外，百果园的线下零售门店实行高效的店仓一体化，可提供到店自提、及时达及次日达送货选择的送货到家服务，其中及时达承诺最快于29分钟内送达。通过线上和线下与消费者的紧密互动，百果园建立了庞大且具忠诚度的用户群。2021年，公司的日均订单数超过79.5万单，会员的购买额约占门店及线上总销售额的73%。截至最后实际可行日期，百果园总会员数超7,300万名，拥有约1,060万名微信公众号粉丝、180万名抖音粉丝及33.6万名微博粉丝。
2021年营收超百亿 良好基本面铸发展坚实地基
百果园之所以能够把水果生意做到全国，离不开其一手打造的中国水果行业最大的分销网络。招股书显示，2019至2022年上半年，公司的加盟门店数量由4,302家增长至5,435家；截止最后实际可行日期，百果园品牌下共有5,521家加盟门店及10家自营门店，遍布全国。果多美品牌下共有105家加盟门店及2家自营门店，主要分布在北京。至此，在受宏观经济增速放缓及疫情影响下，尽管线下实体零售普遍承压，但百果园率先从门店规模上，实现了逆势增长。
值得一提的是，百果园还在布局批发业务。百果园2019年收购海阳津成泰农产品发展有限公司（“津成泰”）的全部股权，目前，津成泰主要向香港及东南亚等地区的商超或果品分销商供应水果。公司通过全资子公司津成泰和海南王品进行水果批发业务。收购津成泰使百果园得以获得稳定的优质水果供应及进入成熟的国内外市场的可行性机会，进一步扩展业务网络，夯实自身于业内的领先地位。
toC+toB的业务融合发展，也为业绩的稳健增长增添了一份底气。数据披露显示，2019至2021年，百果园分别实现营收人民币89.76亿元、88.54亿元和102.89亿元；2022年上半年，营收同比增长7.0%至59.15亿元，继续稳中有升。2019年至2021年及2022年上半年，公司毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%以及11.5%，同样呈上升态势。
二级市场中，业绩无疑是评判企业的一个重要标尺，而数据层面的持续向好同样是企业发展潜力的最佳证明。如今，随着消费环境的日益回暖，资本赋能后的百果园，将逐步拓展分销网络、布局产业链上游并优化线上线下一体化运营模式，有望赢得市场更多关注，释放更大发展潜力。
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