2023年以来,A股依然持续震荡,眼看着就要起势,立马就来一波回调,过山车般的起落让投资者的心情也跟着七上八下。在这种不确定性和波动双双加大的市场背景下,聚焦固定收益投资的债券基金深受投资者的青睐。
Wind数据显示,截至2023年5月10日,在全市场4449只成立满一年的债券基金(不同份额分开统计)中,有4139只在近一年实现了正收益,占比高达93.03%。正是在这种相对稳健回报的效应下,投资者的资金也在持续追逐债券基金。Wind数据显示,在4月新发基金中,债券基金的发行份额为347.82亿元,占比为55.61%,是基金市场当之无愧的主力。
虽然债券基金的整体表现不错,但优中选优,长期业绩突出的产品才是投资者梦寐以求的。如果能够找到那种取得较好收益的债券基金,那更是再好不过了。经过大浪淘沙的筛选,我们发现符合这样条件的债券基金,是存在的。
格林泓泰三个月定开债成立于2019年9月26日,自成立以来,运作表现较为优秀,为持有人带来了良好的投资体验。《中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表含(FOF标准版)2023-04-30》显示,截至2023年4月30日,格林泓泰三个月定开债A近两年净值增长率为9.29%,同类排名为55/1035,位于前6%分位。凭借长期出色的业绩表现,它获得银河三年期五星评级(评级来源于《银河证券-基金星级评价季度公开报告(2023.04.07)》)。
数据来源:格林基金定期报告,统计周期:2019.09.26-2023.03.31.
同时,格林泓泰三个月定开债自成立以来,运作表现较为优秀:
数据来源:格林基金定期报告,截至2023年3月31日。
格林泓泰三个月定开债为三个月定开债,目前正在开放申赎中。本次开放期为2023 年 5 月 10 日至 2023 年 5 月 23 日 (含)。
展望后市,格林泓泰三个月定开债的基金经理杜钧天认为,五一假期期间,虽然旅游业数据恢复较好,但在国内4月制造业PPI大幅走弱以及权益市场的推动下,债市节后仍然走出了强势上涨行情。
从南华工业品指数来看,上游工业品旺季不旺,供需两端均出现明显走弱迹象,PMI数据公布后,当前利率对4月经济基本面数据的定价已较为充分,后面应将目光放在5月宏观数据变化上。
展望5月,工业品需求下滑最快的阶段已经过去,后续以建材为代表的工业品或将进入被动去库阶段,这个阶段成本刚性将更加凸显。服务业方面,受五一假期文旅出行数据较好的提振,同样具有环比向上的可能性。这样一来,从总量角度看,5月经济基本面将出现企稳迹象,大概率环比持平4月,加之前期情绪面多头跟进的较多,可能5月后半段债市会有所回头。但是随着4月税期后资金利率的走低,组合操作上可以适当降久期止盈但不降杠杆水平。如果止盈的话,可能会把仓位放到6年期和3年期,目前它们在曲线上价值还比较凸显,dr001维持1.5左右的话,还是有不错的套息价值。
此外关注LPR债,如果是套息+做陡的话,20bp的保护利差十分适合参与,毕竟以银行业目前的息差水平,继续单边压降LPR的可能性很低。如果看期货远月-近月的表现,债市有点像2021年,若央行实施总量刺激,考虑到提前行动,时间点最可能落在年中。核心原因在于从拆解全年GDP增长目标来看,一季度完成目标较好,二季度有2022年造成的低基数优势,即便环比增速有所下滑,也不会对全年既定目标形成拖累。这样一来,三季度GDP就可能成为全年经济工作任务的主要时间段,在此背景下,6月实施总量刺激政策以维持经济韧性的可能性较高,短期可能利率有所反复,就好比2021年也有一度资金面收紧的情况,但中长期来看,到时候可能是进一步拉长久期的好机会,年内10年期国债收益率有望回落至2.7%以下。
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