随着白酒下半年消费旺季的日益临近，资本市场对白酒的关注在持续升温。在A股市场，5月22日，多支白酒股股价出现反弹；在港股市场，唯一 一支白酒股珍酒李渡（6979.HK）也走出上扬姿态。
当日，珍酒李渡迎来开门红，股价涨幅近3%，远高于恒生指数同日涨幅，最终收于8.38港元/股。
图：珍酒李渡鸣锣登陆港股
珍酒李渡股价企稳，除了市场投资机构用真金白银加码外，更与公司旗下高端产品珍酒在消费端的良好表现密不可分。据一线经销商反馈，在产区优势加持和营销创新赋能下，珍酒核心产品“珍三十”“珍十五”受到越来越多消费者青睐，动销率明显提升。
业内分析认为，五一假期商务宴请等白酒消费场景回归提振了资本市场对白酒的信心，将加速白酒行业上行。珍酒凭借深厚的品牌底蕴、酱酒核心产区的优越条件以及不断扩大的产能优势，有望助力珍酒李渡在第二季度继续保持高速增长，进一步凸显公司的资本价值和市场价值。
跑赢恒指，珍酒品牌价值位列酱酒第三位
拉长周期来看，5月9日至24日，虽然珍酒李渡股价微跌2.1%，但仍优于同期恒生指数3.8%的跌幅。最近数个交易日内，珍酒李渡也多次跑赢港股大盘。
珍酒李渡股价跑赢大盘背后，是公司基于白酒行业发展进行的独特洞察和精心布局，构建起市场核心竞争力。
当前，中国白酒产业处于重要的战略机遇期，珍酒李渡以“三个企业，四大品牌”为核心，重点聚焦酱香酒和消费需求，发挥多品牌、多品类、多地域优势，以传统文化为切入点，提升产品文化属性和艺术价值，构建了三级增长引擎。
其中，珍酒是一级增长引擎，对公司业绩增长起核心带动作用。珍酒诞生于1975年，是毛主席提出“万吨茅台”后，周总理安排调度，方毅副总理主抓落实的国家级白酒重点科研项目。
1988年，在第五届全国评酒会上，珍酒荣获国家质量奖优质奖银奖，与茅台、习酒并称为“贵州三大酱香品牌”。同年经外交部礼宾司、经贸部交际司和人民大会堂管理局认可，成为四大国宴白酒之一。在中国现代历史上许多重要外交、文化、经济交流活动中，珍酒作为国宴用酒，是传递友情、融洽气氛、激发热情的特殊使者。
2022年，珍酒入选《中国500最具价值品牌》榜单，位列榜单中酱酒第三位，与贵州茅台、五粮液等众多优秀的民族白酒品牌同台，共同助力中国品牌价值迈上新高度。
近年，珍酒坚持高品质战略，启动六大项目建设，推进增产扩能。2022年，珍酒投产达3.5万吨，产能规模位列贵州省酱酒企业第三，中国酱酒企业第四。据权图酱酒工作室发布的《2022-2023中国酱酒产业报告》显示，珍酒营收在中国酱酒企业中排名第五。
知名品牌“国宝”李渡是珍酒李渡打造的第二级增长引擎，在中国兼香型白酒品牌中排名第五。湘窖和开口笑是珍酒李渡打造的第三级增长引擎，也是湖南第一家也是唯一一家具有浓香、兼香和酱香生产能力的“一树三花型”企业。
珍酒李渡以珍酒为核心构建的三级增长引擎，分别以各自产品优势，发挥互补作用，共同满足消费者对高品质白酒需求，助力公司业绩稳健增长的同时，也为公司股价的上涨提供了支撑。
夯实高端实力，长期投资价值凸显
当前，中国白酒消费“长期不缺酒，长期缺好酒”的现状已经成为行业共识，头部酒企和品牌成为投资机构、经销商和消费者选购时青睐的对象。在此背景下，向高端发力成为各大白酒企业不约而同的选择。
珍酒作为珍酒李渡发力高端化的抓手，近年来不断从品牌形象塑造，挖掘产区优势和扩大产能等方面夯实、强化产品力。
产区方面，珍酒位于中国酱酒核心产区，当地属于典型的南方喀斯特地貌，年平均温度15度，可谓四季如春，形成了温暖湿润的“遵义汇川小气候”，为酿酒微生物繁衍迭代提供了更加适宜的环境。酿酒用水取自赤水河上游的地下水，纯净甘洌，具有硬度低、微量元素丰富等，为产品品质提供了保障。
图：贵州珍酒石子铺老厂区全景
另一方面，珍酒不断扩大产能，2022年下沙季新增了1.4万吨产能，“十五五”末，将实现10万吨产能目标。这让珍酒能够稳定供应优质基酒，进而充分满足消费者对高品质酱酒的需求。目前，珍酒李渡正逐步取得适合白酒生产的土地，扩充生产设施，以把握庞大且不断增长的酱香白酒市场的增长潜力，并增强其竞争优势。
海纳机构总经理、中国酒业协会常务理事长吕咸逊表示，品牌化、终端化、全国化、高端化驱动着珍酒高速增长。与此同时，珍酒正在进行渠道升级，拓展了更广泛的消费群体和消费场景，使自身拥有了巨大的增量空间。
兴业证券也在研报中指出，珍酒具有位于稀缺及顶级白酒产区的庞大产能，巩固了核心竞争力及长远增长潜力。随着珍酒李渡产品组合逐渐转向毛利率更高的次高端及以上级别白酒产品，市场层面的竞争优势愈发明显，未来也更具想象空间。
从消费端表现来看，珍酒李渡依托珍酒发力高端的措施取得了一定的效果，为公司品牌与价值的提升奠定了基础。据悉，在刚过去不久的五一假期期间，珍酒消费热度稳中有升，部分珍酒经销商出货量同比翻倍。
珍酒河南安阳的一位经销商表示，“珍酒产品一直非常好卖，我们在五一之前已经完成了全年合同任务的92%，目前在跟公司申请二次增签配额。”信阳市鑫宸酒业有限公司也正申请增签配额，其已完成全年合同任务的85%。
一线经销商的积极反馈说明，珍酒发力高端市场取得良好效果，珍三十等高端产品逐渐受到消费者的认可，这为其业绩稳定增长奠定基础的同时，也顺应行业趋势，给予市场投资者更多信心。
显然，得益于对白酒高端化趋势的洞察和传统积淀，珍酒抓住了高端化和酱香热两大行业趋势，支撑了公司业绩的稳步增长。在资本市场对白酒板块投资热情逐渐回归背景下，珍酒良好的动销抬高了珍酒李渡产品价格天花板，让次高端酒也有较大的机会，短期来看加速了公司价值的爆发，长期则不断提升珍酒李渡的投资价值。
来源：《财经》杂志读数一帜
