2023年7月8日，由圣历集团和中国民营科技实业家协会品牌强企工作委员会联合主办的“产融结合助力经济高质量发展论坛暨圣历集团北京运营中心启动仪式”如期举行。
圆桌论坛环节，围绕“金融深化与产业融合助力实体经济高质量发展的难点与路径”，行业权威专家、知名经济学者们从自身经历出发，对产融结合在不同领域的应用和路径等议题展开了热烈讨论。其中，目前的经济环境下，特殊资产领域中特殊资产类的投资价值和趋势如何？
针对这一问题，中国中小企业协会金融风险管理高级专家顾问，中国民协品牌强企工作委员会主任委员、首席金融风险控制专家，平安集团特殊资产智库顾问董秀生从市场环境、历史发展阶段，特殊资产处置手段变化两方面对特殊资产行业发展进行了剖析。
以下为董秀生演讲全文：
一、从市场环境以及历史发展阶段谈谈特殊资产的机会。
中国的整个特殊资产发展大致可以分成三大阶段：
第一阶段是1999年到2012年，当时由于亚洲金融危机以及中国经济从计划经济向市场经济转折，银行出现了很高的不良率，四大行有40%以上的不良率，于是国家设立了四大资产管理公司——信达资管、华融资管、长城资管、东方资管，这一阶段的特点，主要是依靠于底层资产，特别是土地增值化解不良。
第二阶段的不良诞生是在2012年，当时正值全球的金融危机，中国以三大崩盘事件为典型代表，第一温州崩盘，第二鄂尔多斯崩盘，第三钢贸崩盘，由此产生了行业机会。标志性事件是以中国政府设立地方59家AMC为典型特征，这一轮化解不良一直持续到2017年左右。
现在我们进入了第三阶段，也是特殊资产处置的一个高峰期，它是以地产崩盘和出租违约为历史背景，标志性事件是今年金融监督管理局的成立，以及城商行和农商行的不良资产的虚假出表。
我们普遍预测2024年将是特殊资产的一个价格低峰期，因为大量的特殊资产会出来，而且规模巨大，达到了20万亿左右。这一阶段的另一特点是2012年以后企业加杠杆已经到达顶峰，导致中国负债人太多了，在整个第一轮、第二轮不良资产处置时，是以保护债权人为目标，因为债务人是少数，债权人是多数，现在债务人过多，以后可能变成以保护债务人为法律与政策的制定导向为特征的一个趋势。由于这一轮的不良资产存量巨大，拥有20万亿之多，所以我们认为它的整个修复时间需要10年，这10年对于从事特殊资产来说是一个大好时机、大红利期。
二、特殊资产的处置手段，传统处置方式“三打”我们已经做的很好，但随着债务人的增多，资产效率、投资效率的降低，那这一轮的处置，处置手段重点会变成什么呢？
首先是“三重”，债务重组、破产重整、产业重构。而产业重构一个重要手段就是产融结合来重构旧有的产业以及跨界。
其次是“四化”。“四化”概念是什么？一是创业创富，以前是对债务人穷追猛打，而现在国家的整个法律政策导向是要去帮助债务人产生造血能力，创造财富去偿还借款。比如我最近正在做的平安集团并购新方正的案例，我们要帮助新方正去盘活企业，让它再次产生造血能力。
第二是数字升级，包括两个方面，一个是在人工智能领域，人工智能会把一些沉淀的资产和一些困境的企业拉升起来，另一个就是在特殊资产领域，最领先的做法就是建立特殊资产生态系统。
目前生态系统做的最好的有两家，一家是以阿里资产阿里拍卖为核心的这套系统。第二家就是平安，平安的不良资产分了四大战队，一是平安信托做特殊资产的配资；二是陆金所做特殊资产的交易；三是一账通做特殊资产的清收；四是平安银行特殊资产部，做破产管理系统、智慧法院系统来建立生态，目前这套系统已经搭建完成。因此，数字化会是这一轮特殊资产处置和提升特殊资产处置效率的一种重要手段。
第三个是产融结合，主要是实现资源有效的协同和利用。第四个就是异业联盟，异业联盟就是跨界打劫以及跨界的合伙人制。
总结一下，中国的特殊资产阶段基本上分为以上三个阶段，而我们圣历集团在第二个阶段积蓄的力量，相信一定会在第三阶段大放异彩。特殊资产的处置手段就是“三打、三重、四化”，未来我们将更多的倾向“三重、四化”角度，为社会创造更多财富。
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